Investing.com — Moody’s Ratings bugün TKO Worldwide Holdings, LLC’nin kurumsal aile notunu Ba2’den Ba1’e yükseltti. Görünüm ise pozitiften istikrarlıya çevrildi. Derecelendirme kuruluşu ayrıca şirketin temerrüt olasılığı notunu Ba2-PD’den Ba1-PD’ye yükseltti. Kıdemli teminatlı birinci derece banka kredi imkanlarının notları da Ba2’den Ba1’e çıkarıldı. SGL-1 spekülatif derece likidite notu ise korundu.
Yükseltme, TKO’nun güçlü gelir artışı sağlamaya devam edeceği beklentisini yansıtıyor. Moody’s Ratings Kıdemli Başkan Yardımcısı Emile El Nems’e göre şirket karlılığını genişletecek. Aynı zamanda sağlam serbest nakit akışı üretecek. Bunu yaparken ılımlı kaldıraç seviyesini koruyacak. Ba1 notu, Silver Lake’in yaklaşık yüzde 64’lük kontrol hissesiyle ilgili yönetişim ve finansal politika değerlendirmelerini içeriyor. Bu hisse, Endeavor Group Holdings, Inc. mülkiyeti üzerinden geliyor. Stratejik karar alma ve sermaye tahsisi önceliklerini etkileyebilir.
Moody’s, TKO’nun 2026’da yüzde 20’li düşük seviyede gelir artışı sağlayacağını öngörüyor. FAVÖK artışının ise yüzde 40 olacağı tahmin ediliyor. Bu büyüme öncelikle medya haklarındaki önemli artışlardan kaynaklanacak. Genişleyen abone tabanı da etkili olacak. 2026 FIFA Dünya Kupası ve Milan Cortina Kış Olimpiyatları’ndan IMG’de artan operasyonel kaldıraç da katkı sağlayacak. Derecelendirme kuruluşu, toplam borç/FAVÖK oranının 2026 yıl sonunda yaklaşık 2,5x olacağını bekliyor. 2027’de bu oran 2,3x’e düşecek. LTM Q2’26 döneminde oran 3,0x seviyesindeydi. IMG segmentinin döngüsel yapısı nedeniyle 2027’de gelir ve FAVÖK artışının sırasıyla yaklaşık yüzde 1 ve yüzde 4 olacağı öngörülüyor.
TKO, Eylül 2023 WWE birleşmesini başarıyla tamamladı. Şubat 2025’te IMG, On Location ve PBR satın alımını da gerçekleştirdi. Bu işlemler şirketin ölçeğini genişletti. Gelir akışlarını çeşitlendirdi. Şirket, Paramount, ESPN/Disney, Netflix ve NBCUniversal ile çok yıllı anlaşmalar imzaladı. Bu anlaşmaların tümü önceki hak sözleşmelerine göre prim içeriyor.
Moody’s, TKO’nun önümüzdeki 12-18 ayda çok iyi likidite sürdürmesini bekliyor. 30 Haziran 2026 itibarıyla yaklaşık 593 milyon dolar nakit mevcuttu. 2026’da beklenen serbest nakit akışı üretimi yaklaşık 900 milyon dolar olacak. 2027’de ise yaklaşık 930 milyon dolara ulaşacak. 350 milyon dolarlık tamamen kullanılmamış kıdemli teminatlı rotatif kredi imkanı da bulunuyor. Bu imkan 16 Eylül 2030’da sona erecek.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
